Description

Comprendre le rôle fondamental de l’attribution et la façon dont sa mise en œuvre peut varier en fonction du type de gestion ou de la perspective. L’objectif de l’attribution de performance est de d’expliquer la performance du portefeuille par rapport à un benchmark, d’identifier les sources de rendement excédentaire, et de les relier aux décisions actives du gestionnaire de portefeuille.  En d’autres termes, l’attribution mesure lesquelles de vos décisions d’investissement concernant les risques sous-jacents du portefeuille ont fonctionné et celles qui n’ont pas fonctionné. Ces informations constituent des renseignements commerciaux essentiels pour toute personne impliquée dans la sélection, la gestion ou la commercialisation des investissements…

Objectifs

Concepts attribution des performances
• Comprendre les concepts fondamentaux de l’attribution et comment ils sont appliqués à l’investissement.
• Apprenez les critères pour choisir des systèmes de calcul d’attribution.
Attribution Action
• Etudier les différences entre les deux modèles de “Brinson”.
• Comprendre les différents effets et comment ils sont dérivés, y compris l’interaction.
Attribution multidevise
• Comprendre les principales différences entre l’attribution de devise naïve et le modèle de Karnosky-Singer.
• Apprécier les exigences de base du Karnosky-Singer.
Attribution multi-périodes
• Découvrez pourquoi l’attribution arithmétique nécessite l’utilisation d’un modèle de liens pour avoir des résultats sur une
longue période.
• Explorez les modèles les plus courants.
Attribution arithmétique ou géométrique
• Apprécier les différences entre ces deux approches, ainsi que des avantages et des inconvénients de chacune.
• Attribution basée sur positions vs Attribution basée sur les transactions.
• Apprenez les principales différences entre ces deux approches.
• Se familiariser avec les inconvénients souvent négligés du modèle basé sur les Positions.

Public concerné

• Opérations Gestionnaires de fonds
• Gestion de portefeuille
• Responsable des investissements
• Ventes et recherche d’actions
• Les fonds de pension
• Assurance
• Banque
• Investisseurs institutionnels

Niveau

Intermédiaire / Avancé

Prérequis

Il n’y a pas de prérequis pour ce cours (bien que nous vous recommandons de suivre le cours les Principes fondamentaux de la mesure de la performance), et aucune préparation n’est requise.

JOUR 1

CONCEPTS D’ATTRIBUTION DE PERFORMANCE
• Qu’est-ce que l’attribution de performances et comment est-elle utilisée ?
CONTRIBUTION
• Une forme d’attribution absolue
ATTRIBUTION ACTION
• Les deux premières lois d’attribution
• Une revue des modèles Actions les plus courants : Brinson Hood Beebower et Brinson-Fachler
GÉOMÉTRIQUE VS. ARITHMÉTIQUE
• Quelle est la différence?
• Application avec le modele de Brinson-Fachler
POSITIONS VS. TRANSACTIONS
• En quoi diffèrent-ils ?
• Avantages et inconvénients de chacun
ATTRIBUTION OBLIGATAIRE
• Concepts des produits de taux, pourquoi les modèles Actions ne fonctionnent pas pour les obligations
• Revoir les différents modèles sur les produits de taux
ATTRIBUTION MULTI PRODUITS
• Mettre ensemble Action et Produits de taux

JOUR 2

ATTRIBUTION DE DEVISES
• Revoir les differentes approches d’attribution, y compris le model de Karnosky-Singer
ATTRIBUTION MULTI NIVEAUX
• Revoir les approches courantes
AUTRES TYPE D’ ATTRIBUTION
• Autres moyens d’obtenir des informations sur les sources de rendement
ATTRIBUTION MULTI PERIODES
• La troisième loi d’attribution
• Approches combiner des effets dans le temps, y compris les approches Cariño (logarithmique) et Menchero (optimisée).
ATTRIBUTION POUR SPONSORS DE PLANS
• Attribution Macro et Multi niveaux
AUTRES FACTEURS A CONSIDERER
• Quotidien vs Mensuel /Secteurs vs. Titres
ATTRIBUTION DES HEGDE FUNDS
• Pourquoi c’est différent et comment la produire
UTILISATION DES RÉSULTATS
• Comment utiliser ce que les modèles fournissent
TROUVER UN SYSTÈME D’ATTRIBUTION
• Les besoins particuliers de l’attribution
L’AVENIR DE L’ATTRIBUTION
• À quoi s’attendre ?

John a plus de 25 ans d’expérience professionnelle dans le secteur de la gestion d’actifs en Front, Middle et Back/Investment – ce qui
lui confère une compréhension unique des sujets de mesure et d’Attribution de performance. Ces dernières années, il s’est concentré sur le Middle Office et a produit une série d’ateliers de formation complets qui couvrent les exigences commerciales de la performance des investissements, de l’attribution des actions/intérêts fixes et du risque Ex-Post/ExAnte. Les modules incarnent une approche de formation unique, affinée par son expérience de travail avec les utilisateurs, les opérations, le développement et le personnel technique à tous les niveaux au fil des ans. Cette approche comprend l’utilisation d’études de cas qui partent de données de marché ” réelles et brutes “, des conseils pratiques sur les systèmes et une vision sympathique des besoins de l’audience et de l’expérience préalable dans ces domaines d’application potentiellement complexes.
L’expérience de John en matière de conseil et de formation dans tous les secteurs d’activité englobe plus d’une douzaine de projets majeurs de mise en œuvre pratique impliquant des organisations de toutes tailles, telles que BNP Paribas Securities Services, Swiss Re, AIMCo, Riyad et NCB Banks et AXA Wealth. Il a conçu et mis en œuvre, sur 6 des 7 continents, un programme de formation sur les produits du middle office pour un éditeur mondial de logiciels, en utilisant des salles de classe physiques et virtuelles comme supports de formation.